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【突发解读】基金二季报出炉,基金经理在关注什么行业?

来源:BETA理财管理 2021-07-22

事件背景
随着二季报陆续公布,公募基金最新配置也得以揭晓。截至今年7月21日,超过1500只偏股型基金(AC合并计算)二季报出炉。

分析概览

相比于上季度,偏股型基金有将关注重点转向新能源板块的迹象,“万亿电池茅”宁德时代在最近四个季度内首次超越“贵州茅台”,成为最受公募基金欢迎的个股。

百亿绩优基金经理偏好新能源、消费和医药龙头企业。这三个行业兼具成长性与盈利性,是值得长期挖掘的赛道,与百亿绩优基金经理的长期价值投资理念匹配。

不同基金经理在行业和个股的选择上均存在一定差异。在市场估值中枢下行的市场环境下,A股市场投资将更加有挑战,投资于同一行业的基金业绩也可能存在较大分化。

1“万亿电池茅”宁德时代首次超越贵州茅台,成公募基金新宠

根据公募基金定期报告,我们比较了成立超过1年的偏股型基金(符合条件的基金数量为1169只)在最近两个季度内前十大重仓股的情况。可见,相比于上季度,偏股型基金有将关注重点转向新能源板块的迹象,“万亿电池茅”宁德时代在最近四个季度内首次超越“贵州茅台”,成为最受公募基金欢迎的个股。

1:各只股票被公募偏股型基金持有的次数(2021年第二季度)

 

资料来源:iFind

 

图2:各只股票被公募偏股型基金持有的次数(2021年第一季度)

 

资料来源:iFind

 

2百亿基金经理持仓偏好新能源、消费和医药行业

根据7月21日最新数据,我们对市场权益类的基金经理做了一定筛选:

只保留管理规模超200亿元的基金经理;

剔除投资年限低于5年的基金经理;

剔除投资生涯年化回报率低于10%的基金经理;

观察以上条件所确定的基金经理(简称为百亿绩优基金经理)最近四个季度的重仓个股,可以发现,百亿绩优基金经理偏好的个股没有发生太大变化,集中在新能源、消费和医药行业。其中,宁德时代、贵州茅台和五粮液为最受百亿绩优基金经理欢迎的个股。

由于新能源、消费与医药行业兼具成长性与盈利性,是值得长期挖掘的赛道,百亿基金经理重仓股集中于这三大行业与他们的长期投资理念较为匹配。

1:百亿基金经理个股偏好

 

资料来源:iFind

理财启示

值得一提的是,尽管百亿绩优基金经理所持重仓股普遍集中在新能源、消费和医药三大赛道,但不同基金经理对不同行业的配置比例、对不同个股的配置比例均存在一定的差异。

例如,同样是被重仓的三大行业,消费行业经历了二季度消费股的回调之后被基金经理减持,而新能源行业在良好的政策环境下,被基金经理大幅增持。再比如,同样是消费行业,部分基金经理继续重仓贵州茅台,而部分基金经理则加大对五粮液等的配置。

站在当前时点,市场整体估值水平较高,未来市场整体上涨的概率不大,后市将更多地表现为结构性行情。A股市场投资将更加有挑战、更考验基金经理alpha能力。因此,投资于同一行业的基金业绩也可能存在较大分化。投资者应注意选择好的赛道、选择长期绩优基金经理,淡化短期波动,坚定持有,分享长期价值投资收益。

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